ICOs(Initial Coin Offerings)是一種投資加密貨幣項目的方式，十分受歡迎。通常，一些全新的加密貨幣項目會通過
ICO售賣部分平台代幣，而這些代幣的早期持有者和愛好者有朝一日可以將代幣換成錢。ICOs是加密貨幣項目創始人為平台運作募集資金的最好方式，大部分ICOs都以
比特幣或其競爭幣的形式募資。
ICO的發起時間通常在項目完成之前，募集的資金用於創始團隊的開發工作，幫助項目順利發布。對於某些大型項目來說，部分在ICO獲得的資金會由基金會接管，支持項目的不斷發展。ICO代表了加密貨幣代幣的初始分配模式，在PoS共識算法中比較常見。
ICO參與者有助於項目的成功。他們可以幫忙進行宣傳，組建更大的社區，讓更多的人認識這個新項目。他們在進行代幣交易的同時，還能為代幣提供早期的流動性。當然了，ICO參與者是受潛在利益驅動的，他們期望項目發布之後，代幣價格會高於ICO期間的價格。
ICOs和IPOs一樣嗎?
ICOs和首次公開募股(IPOs)[1]相比，兩者確實有部分共同點。兩者都是通過售賣股本來募集資金的，雙方的投資者也都是受潛在利益驅使，權衡項目的潛力和風險。
但兩者之間存在著很大區別。ICOs的支持者基本上是一些早期的愛好者而不是專業的投資者。ICOs和kickstarter[2]類似，隻不過支持者在項目中持有股本。ICOs不受監管，也不用去任何政府機構登記注冊，因此，除了項目平台本身的規則之外，投資者幾乎不受到保護。
如今大部分ICOs都是打著“軟件預售代幣”的旗號來推廣的，就像一些新遊戲的內測一樣。為了避免不必要的法律問題，大部分ICOs都采用“眾售”或者“募捐”一類的名字。大部分ICOs還會發表免責聲明，提前告知參與者這並不是一次證券銷售。而至於全球司法機關是否能將其與證券銷售區分開來，還是未知數。因為迄今為止，有關ICOs的案件尚未出現在法庭上。
今年6月，政府機關首次注意到了ICOs項目——DAO。DAO是建立在以太坊智能合約上的眾籌項目，但發布不久後就遭到黑客攻擊。據說，美國證券交易委員會(SEC)正在調查DAO。
ICO的曆史
史上首個明文記載的ICOs項目是萬事達幣(MSC)，它是在Bitcointalk論壇上發起眾籌的。萬事達幣是建立在比特幣區塊鏈上的一種傳輸協議，能夠提供比特幣協議層不能提供的功能。萬事達幣ICO發布於2013年6月，每個人都能通過給Exodus地址發送比特幣來購買MSC，共募集了5000多個比特幣(100MSC/BTC)。
接著，Bitcointalk論壇上出現了第二個加密貨幣ICO項目——未來幣(NXT)，募集了21個比特幣(當時約為6000美金)。NXT基於全新編寫的加密貨幣代碼(不是比特幣初始代碼的分支)，並且是首個完全使用PoS的係統。當時該項目對ICO投資者來說是很成功的，全盛時期NXT的市值更是超過了1億美元(現在隻有1000萬美元)。NXT也因此成為了投資者眼中最成功的ICOs。
自從見證了NXT的成功之後，2013年底到2014年初湧現了大量的ICOs。更巧的是，當時正是比特幣價格上漲幅度最大的時候。很不幸，大部分ICOs都因過度炒作或者詐騙而宣告失敗。不過，那段時間的確見證了幾個成功的ICOs，比如說以太坊。
如今，以太坊成為了最大的ICOs項目之一，募集資金超過1800萬美元，市值也達到了10億美元。
以太坊項目The DAO創建了一個智能合約，可以接受以太幣投資，將投資所得用於資助加密貨幣項目，其運作模式和傳統風投公司十分類似。至於投資選擇則是由代幣持有者投票決定的。從嚴格意義上講，DAO並不是ICO，因為募集的資金隻是存在了智能合約上，理論上這些資金是可以返還給投資者的。今年6月，攻擊者利用DAO智能合約漏洞盜取了所有項目資金。
ICOs的發展
ICOs處於募捐和投資之間。由於該行業不斷出現騙局，社區也因此發展出了大量的規則。分布式應用眾籌平台Koinify(現已倒閉)就曾承諾會在發布項目之前先進行徹底的調查，並且在清楚了解某項目開發團隊的目標之後才會為其轉移資金。部分社區成員也曾提議使用多重簽名(multi-signature)錢包來保證ICOs的安全。
有些ICOs使用公開的比特幣地址來募資，難免有損隱私性，但卻有助於社區共同監督ICO的進度。
部分ICOs采用現有的加密貨幣協議來創建代幣。這樣有助於簡化代幣創造的過程。未來幣、合約幣(Counterparty)、比特股(Bitshares)和萬事達幣都是按照這個方法進行ICO的。最近發布的Waves也是一個代幣平台，ICO期間募集了1600多萬美元。
一些比較有名的加密貨幣都是靠ICO發展的，包括未來幣、萬事達幣、比特股、以太坊、Maidsafecoin、新經幣(NEM)、Synereo、公證通(Factom)、DigixDAO、Lisk和Waves。
如何運作?
通常，ICOs都是現在各個加密貨幣論壇上發布的，特別是Bitcointalk。官方帖子中會附上項目的關鍵信息，比如說白皮書、項目目標、ICO時間、項目發展策略、開發團隊(團隊
經驗等)、項目的特色以及其它相關的ICO細節。
資金都是以比特幣的方式募集的，具體有兩種方法。第一種是使用一個全球通用的地址，參與者隻要將比特幣從自己的地址發送到ICO公共地址就可以了。第二種是為每位參與者都提供專屬的比特幣地址。最終所有的資金都會轉向一個多重簽名地址進行公示。
不同項目的ICO細節也不同。不過至少包含了幾周的募資時間，盡可能多募集點資金。有些ICOs募集的資金會超過目標金額。小部分代幣將用於早期的推廣獎勵，比如說論壇簽名、社交媒體、業務通訊等等。
一旦ICO完成，項目正式發布之後，各個加密貨幣交易所會上線ICO代幣。目前最大的交易所是Poloniex。代幣價格會因加密貨幣市場行情、有關項目進展的
新聞和項目的新增特點而波動。
注釋 (↵ returns to text)
首次公開募股(Initial Public Offerings，簡稱IPO)：是指一家企業或公司 (股份有限公司)第一次將它的股份向公眾出售(首次公開發行，指股份公司首次向社會公眾公開招股的發行方式)。↵
Kickstarter是一間商業金融公司，它通過該網站進行公眾集資以提供人們進行創意項目的籌集資金。隻是考慮到眾籌平台的特性，規定人們不能通過Kickstarter作為投資項目來賺錢，也就是說被投資方不可能回報金錢。因而他們以返還實物獎勵(但可以標價)或者獨一無二的經驗給資助者來回饋，像一本寫著感謝的筆記、定製的T恤、與作家共進晚餐，或者一個新產品的最初體驗
