比特幣 (BTC) 在升至 73,700 美元的歷史高點後進入了價格調整期。礦工、鯨魚和其他市場參與者，包括大投資者，已經開始出售他們的比特幣以獲取利潤。
然而，CryptoQuant 的分析師認為，比特幣牛市週期遠未結束，因為價格估值指標很大程度上低於過去市場頂部的水平。
BTC處於修正模式
牛熊市場週期指標上週標誌著牛市過熱階段，比特幣從 73,700 美元暴跌至 60,700 美元。價格下跌的原因是交易員拋售庫存以獲取高利潤。
CryptoQuant 發現，未實現利潤率飆升至 69%，這是自 2021 年 3 月以來的最高水平，當時 BTC 的交易價格約為 60,000 美元。儘管交易者正在出售資產，但未實現利潤率仍處於 47% 的高水準。
「事實上，短期比特幣持有者（包括交易者）以自2019 年5 月以來的最高利潤率出售比特幣。這表明，短期比特幣持有者在比特幣創下歷史新高的最後價格之後獲利了結。」說。
隨著比特幣價格飆升至 7 萬美元以上，大型比特幣持有者也紛紛拋售資產。當數位資產在 3 月 12 日觸及歷史新高時，他們總共轉移了 567,000 枚比特幣，佔比特幣網路總轉移量的 35%。
CryptoQuant 表示，一些大持有者是比特幣礦工。由於比特幣的上次上漲，礦工們的每日收入創下了歷史新高，並且隨著加密資產突破 70,000 美元，他們向場外交易櫃檯轉移的 BTC 顯著增加。
牛市週期遠未結束
此外，美國對 BTC 的需求已經減弱，正如 Coinbase Premium 所示，在 BTC 觸及 73,000 美元後不久，Coinbase Premium 就會轉為負值。分析師指出，如果回調持續下去，比特幣可能會跌至 58,000 美元至 60,000 美元的水平，這是大量短期持有者的成本基礎。
從更長期的角度來看，比特幣尚未觸及牛市週期的頂部，新投資流的低水平就表明了這一點。目前，大約 48% 的比特幣投資來自短期持有者，而從歷史上看，牛市週期通常以 84%-92% 的投資來自這群投資者。
「此外，估值指標尚未接近與過去市場最高點一致的水平。 CryptoQuant 損益指數仍位於市場頂部區域（紅色區域）之外，且高於指數 1 年移動平均線，」分析師補充道。
獲利回吐推動比特幣 15% 回調，但牛市週期還遠未結束：CryptoQuant 首先出現在 CryptoPotato 上。
