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聯準會第四次按兵不動,實質降息持開放態度

  • 降息
  • 2024-02-01 04:18:12
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以下為「聯準會傳聲筒」Nick Timiraos關於聯準會利率決議的報告:

聯準會正式調整了利率預期,為未來幾個月的降息提供了靈活性,前提是其通膨風險已經消退。

不出所料,週三聯準會將基準聯邦基金利率維持在5.25% - 5.5%的區間,自去年7月以來一直維持在這一水平。

去年12月,大多數官員預計,如果通膨持續大幅下降,經濟穩定成長但不引人注目,他們今年可能會降息三次。

聯準會主席鮑威爾將於北京時間03:30在記者會上發表演說。屆時他將詳細說明各國官員如何看待經濟風險,以及未來幾個月降息的可能性。

加上週三的決定,聯準會已經連續四次在政策會議上維持基準聯邦基金利率不變。他們從2022年3月開始將利率從接近零的水平上調,並迅速將利率上調至2001年以來的最高水平,最近一次升息是在2023年7月。

最近幾個月的經濟成長比聯準會預期的要強勁,這可能使他們中的一些人在宣稱的通膨的勝利時保持高速增長。但物價壓力和工資增長持續不斷,表明通膨上升的速度可能比官員們預期的要快一些。

美國勞工部週三公佈的數據顯示,2023年底,薪資成長預期。聯準會認為是薪資成長最全面的指標-就業成本指數顯示,去年第四季薪資成長較上年同期成長4.3%,為兩年半以來的最大的升降機。

央行官員正試圖平衡兩種風險:一是他們放鬆政策的速度太慢,經濟在高利率下重壓崩潰,導致數百人失業。另一種是他們過於迅速地放鬆了貨幣政策,導致膨脹加速。

一年前,許多經濟學家預計,聯準會官員將不得不升息,讓經濟足夠疲軟,從而導致顯著的通貨膨脹。但去年下半年,供應鏈恢復和大量勞動力進入勞動力市場,抑制了工資和物價的上漲,但並未造成經濟整體的疲軟。

聯準會通常會因為經濟活動預設而降息,官員們開始考慮,但即使經濟成長合理、他們也可能降息的情況。這是因為當通膨飆升時,如果名義利率保持穩定,經通膨調整的“實際”利率就會上升。

鮑威爾導師曾表示,央行將在開始降息前將通膨率達到聯準會2%的目標,以防止實際利率受到過度限制。

去年12月,鮑威爾表示,聯準會的政策利率「已進入限制性區間」。自那次會議以來,通膨持續攀升。根據聯準會青睞的通膨指標,12月份核心PCE通膨率升至2.9%。這低於10月份的3.5%。

“目前的政策顯示不再符合通膨背景。精密的政策是中性環境,即利率既不會刺激也不會回歸抑制經濟活動”,紐約聯邦儲備銀行前高管、PGIM固定收益首席全球經濟學家戴利普辛格(Daleep Singh)表示。“觀望可能會帶來嚴重的成本,而且沒有什麼好處。他們等待的時間越長,風險就越大。”

一些經濟學家表示,消費者支出和企業投資的強勁表現表明,目前的利率可能不像過去那樣具有限制性。但辛格表示,儘管他認為中性利率已經從上個十年的2.5%左右上升至本十年的3.5%,但名目利率仍過度緊縮。

美國國債週三早盤下跌,英鎊紐約社區銀行公佈第四季度虧損並大幅削減,引發市場對地區銀行健康狀況的新擔憂。該銀行去年收購了倒閉的簽名銀行。該行股價在午盤交易中線下跌35 %,拖累地區銀行指數跌幅超過3%。

文章轉發自:金十數據

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