自2017年初以來，全球區塊鏈相關創業公司通過風險投資（VC）融資13億美元，而通過ICO籌集了超過其三倍，達到45億美元。
第一，
今年比特幣ATM機的安裝量每月仍以8％的速度增長，這是盡管價格疲軟並未阻止日益增長的區塊鏈行業的又一跡象：
另外一個有趣的現象是，盡管今年幣市不景氣，但初創公司反而從私募投資者那兒募來了更多幣，比如2月份通過ICO籌集的12億美元中60％是通過私募輪解決的。大摩表示將密切關注ICO市場，未來ICO甚至可能成為非區塊鏈概念的公司籌集資金的有利方式。
第二，自2009年比特幣幣創立以來，已經有四個大型熊市，價格下跌幅度從28％到92％不等，所以最近三個月70％的下跌並不是什麼特別罕見的事情。
在本輪熊市階段，比特幣經曆了三波大幅下行走勢，每一波的跌幅在45%-50%之間。2000年後納斯達克科技股泡沫破滅則經曆了五波下行，巧了，每波平均跌幅也在44%左右。
熊市中的反彈行情兩者亦類似。今年比特幣有兩次熊市反彈（28％和57％）平均43％，而納斯達克熊市反彈幅度介於28-50％之間，平均也在40%左右。
下圖4顯示，之前的比特幣市場熊市平均有五個月的時間，牛市平均為2~3個月時間。不過大摩認為比特幣的曆史數據還是太少，所以很難假定目前的熊市可能需要相同的時間。
拆解“科網泡沫”和最近比特幣牛市行情裏最後一波、也是最瘋狂的一波上漲後可以發現，兩者的漲幅一個是250%，一個是280%，又是驚人的相似！隻不過比特幣的速度是納斯達克的15倍！
筆者注：地球的公轉自轉、四季的你來我往、人性的貪婪與恐懼交疊......這些都是周期的體現，並且都不會改變，因此社會群體心理匯成的價格波動冥冥之中重複著相似的過程——大多數場合的區別在於時間周期與波動幅度。
第三，自2013年以來，比特幣有三種主要的資金貨幣 - 美元，人民幣和日元，大摩統計了來自350多個比特幣報價來源，
隻有10％的交易量是在做所謂的“幣幣交易”。
但最近的數字貨幣熊市中，USDT（Tether）的份額逐漸增大。USDT是一種號稱和美元1:1錨定的token，由Tether公司與2015年開始發行，承諾他們每發行一個USDT前，都會在銀行存入一美元或以上的保證金，這讓USDT的市場價穩定在1美元左右。
USDT幣不是主要的資金單位，但其使用量的增加是一個有趣的變化。
未來幾年，大摩認為市場焦點可能會越來越多地轉向加密貨幣/代幣之間的交易，這些交易隻能通過分布式賬本網絡進行交易，而不能通過銀行係統進行交易。
