根據 Blockworks 的說法，如果應用傳統的金融定義，比特幣將處於熊市，但這些定義不太適合加密貨幣世界。 傳統金融領域的熊市通常被定義為標準普爾 500 指數等廣泛股票指數較近期高點下跌 20% 或更多。 自本月初現貨比特幣 ETF 上線以來，比特幣也經歷了類似的下跌，其價格短暫觸及 49,000 美元，然後跌至 38,500 美元，跌幅為 21%。 然而，這種下跌在比特幣牛市中很常見，這將是當前週期中第四次如此規模的回調。
加密貨幣市場的價格發現很少是一條直線，類似的回撤發生在 2023 年 3 月、6 月和 8 月。儘管有這些波動，比特幣的價格仍然比去年的最低點翻了一番。 比特幣歷史上曾出現過六次牛市週期，其中第一個真正的牛市週期是在 2011 年 2 月至 2013 年 4 月之間，經歷了 19 次 20% 或更多的修正。 20%調整之間的時間長度隨著時間的推移而增加，當前週期平均每102天就會出現一次調整，比前兩次牛市期間多了40%。 比特幣的歷史波動性也說明了這個趨勢，隨著時間的推移，波動性逐漸下降。 然而，這種分析只能事後諸葛亮，無法預測本月的回檔是否是目前週期的最後一次。
