儘管現貨比特幣交易所交易基金（ETF）產生了顯著的交易量，但加密貨幣市場仍在應對重大的流動性挑戰。 市場目前的深度是衡量流動性的關鍵指標，這表明在沒有大幅價格波動的情況下執行大額比特幣交易仍然是一個挑戰。 當前價格附近存在大量買賣訂單並不自動等同於有效流動性。 這種情況反映了比特幣市場為穩定和有效容納大規模交易活動而持續不斷的努力。
這種流動性問題部分與所謂的「阿拉米達缺口」的後果有關。 這是指 Jane Street Group 和 Jump Crypto 等主要交易公司縮減其加密貨幣交易業務所造成的空白。 它們的存在減少導致價格波動加劇，這一點在比特幣 ETF 的初始階段就很明顯，比特幣價格波動高達 12%。
大公司退出和小實體掙扎的影響
大公司退出加密貨幣交易產生了重大影響。 這些實體曾經對於維持市場穩定至關重要，但其作用的減弱留下了明顯的空白。 小公司試圖填補這一空白，但由於財務資源較少而常常面臨限制。 這使得它們管理與高波動性相關的風險的能力較差，常常導致市場動盪期間出現大量清算。
這些較小的公司無法有效地站在較大參與者的立場上，這從它們在動盪時期吸收大量交易和穩定市場的努力中可見一斑。 這種不足加劇了流動性問題，導致比特幣價格波動更加明顯，交易環境也更加不穩定。
比特幣ETF交易與市場深度脫節
推出比特幣 ETF 不一定會改善加密貨幣市場的流動性。 儘管產生了大量交易量，但大部分與 ETF 相關的比特幣交易都是在場外交易（OTC）進行的，這並不直接有助於市場深度或流動性。
例如，將灰階比特幣信託基金 (GBTC) 轉換為 ETF 導致約 40 億美元的贖回，凸顯了股票交易量與實際市場流動性之間的脫節。 通常，GBTC 股票的交易價格低於其基礎資產，進一步凸顯了這種差異。 因此，與新比特幣 ETF 相關的交易活動增加並沒有直接增強比特幣的流動性，使市場面臨持續的波動和深度挑戰。
比特幣 ETF 的受歡迎程度掩蓋了持續存在的流動性困境，這個問題首先出現在 Coinfea 上。
