作者：Galaxy
編輯：Yaoxixi
目前的銘文板塊BRC20賽道，就像是農民起義，在今年四五月和十月到現在，幹了兩波行情，打下幾片王地，起義軍翻身農奴把歌唱！
代表性的BRC20 銘文Ordi、Sats、Rats已上線幣安，ATOM、 eths等項目存在上所的強烈預期，新敘事 Runes 符文也才剛開始，各鏈也在積極響應，形勢大好。
不過，眼下該板塊來到了發展關鍵節點，本身銘文很像meme、Ponzi資產，暫時看不到實際用途；而且做市商、機構等正規軍沒有規模化地進來，沒辦法產生更大的板塊估值，即想做大和洗白Ponzi，就需要強資本介入，產生更多變化。
以BRC20為代表的銘文，動輒萬倍漲幅的財富效應，使得市場小白們趨之若鶩，反倒老韭菜們後知後覺錯過很多機會。
因為在老韭菜們看來，銘文都是掛單交易，就像上波牛市火過的NFT板塊（以太坊ERC20 以Swap交易為主）。
其實，掛單模式的低流動性對於早期拉盤來說，反而是一個優點，成交一筆都能造成拉盤的效果，這樣拉盤所需要的資金，遠比加密市場傳統代幣要低得多。
同樣的資金量對BRC20資產可以拉出更為誇張的漲幅，形成更強大、更快速的財富效應。
此外，BRC20是公平發射，產生了代幣發行的新敘事，在收籌碼這件事上，項目方和散戶是同一起跑線相對公平，項目方作惡的可能性大幅降低。
其玩法也足夠簡單，沒有智能合約的相關風險，沒有貔貅盤，沒有夾子，沒有撤池子，
沒有重名，沒有增發，小白進場的門檻低。
再加上礦工群體、交易所、CX團隊的推波助瀾，銘文於是持續火爆。
銘文符文和NFT有很大的相似性，所以也往往被市場親切稱為小圖片。
不過，銘文又產生了小的變化，在點對點掛單市場(如OKX錢包/UniSat)上，它的表現形式是NFT；在登陸了傳統意義的交易所之後，它的表現形式卻又變成了代幣。
我們不要小看這一變化！
NFT是房地產邏輯，適合非標準的P2P交易方式。房子分為流動性好的老破小、單價高的豪宅、虛高的學區房等多個種類，但市場開始下行，好的房子也會流動性變差，因此NFT始終繞不過這個問題，紙麵富貴難以變現成真金白銀！
銘文上交易所後，其形態變成大眾熟知的代幣，在流動性、安全性、收益性方麵都有了大幅提升，做市商、機構等正規軍就有了規模化進入的條件。畢竟有想象空間和交易磨損低的敘事，才是大資本最想要的！
舉個例子，比特幣銘文的龍頭項目ordi、sats，在上所前後，很明顯地就有了莊家的參與。
12月12日，sats上市幣安後的24小時內，就有19.17%的籌碼充入，價值約2億美元。但當時sats價格並沒有大的下跌，並且是在幣安宣布上線時就已經漲了143%的前提下，可見接盤資金非常的強勢。
前10持倉地址中，幣安地址占2個，gate地址1個，有4位是個人mint大戶，這些mint大戶在點對點掛單市場受限於流動性低難以變現，隻有在大所才有高市值變現的可能。
同時也隻有在多次拉升與洗盤的過程中，原始階段mint的個人大戶才能與明莊完成籌碼轉換，即牛市一定要與莊共舞，喝最烈的酒，拉最猛的盤。
接下來銘文賽道會進入熱度項目上所階段，這是一個增加流動性、增加流通率的過程，也是內部兩極分化的過程。
最近銘文賽道出現了一批背後都有產品交付、有一定價值支撐的應用類銘文，突破了早期收藏、紀念意義的性質，這是好事。
比如，綜合平台Biis提供了一整套工具，包括BRC20/420/721/100等的Launch、跨鏈、批量分發、批量采集、批量轉賬、簽名分發、批量操作等功能。
它能解決當下銘文賽道的實際痛點，已經脫離了meme、Ponzi資產範疇，為後續銘文賽道的發展提供了一個標杆案例！
如果銘文按照這個思路發展下去，該賽道或將在之後的牛市中會大放異彩。
最後，理性的提醒大家，本文在之前提到，銘文資產上所是一個增加流動性、增加流通率的過程，同時也是內部兩極分化的過程。
這個過程會使得支撐銘文項目fdv所需要的真實資金變多。這會對銘文的價格上漲形成阻力，這個平衡點還需要時間的考驗。就像最近幾日銘文龍頭ordi和sats的表現，剛上所時的勢頭已經壓了下去。
一旦龍頭調整的過程持續更久，且大所們降低上該板塊代幣的頻率，減少給剩餘銘文提供流動性，那麼尤其是熱度較差、沒有實際價值的銘文，其低流動性特質就會暴露，可能會產生強烈的負螺旋。
